Selon le agences Reuters et  l’AFP , dans un environnement instable, l’OPEP+,  notamment les    marchés financiers devrait maintenir les quotas actuels jusqu’à la fin 2023, ne prévoyant  pas de réductions supplémentaires pour soutenir les prix,  malgré la récente chute des prix du pétrole compte tenu du niveau élevé d’incertitude qui règne sur les marchés mondiaux et de la croissance économique mondiale, notamment .causée par les inquiétudes concernant la santé des secteurs bancaires américain et européen, en continuant à réduire la production de 2 millions de barils par jour conformément à l’accord d’octobre 2022. Le  prix du pétrole qui connaît d’importantes fluctuations a été  coté le  25 mars 2023 à 12h GMT  à 75, 00 dollars  et le Wit à  69,20  dollars.  Pour le prix sur le marché spot du gaz naturel  qui revient presque au niveau de janvier  2021,  selon la revue usine nouvelle devrait se négocier  entre  50/60 dollars le mégawattheure pour l’année 2023  contre 300 dollars au moment du conflit en Ukraine, étant coté entre février  et  mars  2023 fluctuant entre 48/ 52 dollars. Par exemple, le  prix du MWh en France sur le  marché du PEG en février 2023  est de 50, 678 euros le MWh. Cela a un impact sur les équilibres économiques et macro sociaux  de l’Algérie où avec les dérivées , les hydrocarbures brut et semi brut représentent   environ 98% des recettes en devises   D’où la nécessité de comprendre les déterminants du cours  du pétrole, objet de cette présente contribution, au nombre de huit

Premièrement, l’élément central de la détermination du prix du pétrole est la croissance de l’économie mondiale et les tensions géostratégiques ainsi que des facteurs exogènes comme actuellement en mars 2023 la crise bancaire. Comme en témoigne, l’impact sur le cours des hydrocarbures via la croissance de l’économie mondiale de   la faillite aux USA ,  de la Silvergate Bank, spécialisée dans les crypto monnaies, où ce secteur partiellement  régulé depuis est  le théâtre d’une série de  scandales, entre faillites de banques ou plateformes, et les régulateurs cherchent des solutions pour protéger les particuliers de fraudes,   le 9 mars 2023 , puis, le 24 mars de Silicon Valley Bank (SVB), la “banque de la tech” et, enfin, de Signature Bank, également proche du monde des cryptos, le 12 mars où la Signature Bank qui disposait de 110 milliards de dollars d’actifs et de 88 milliards de dollars de dépôts, la  SVB, 173 milliards de dollars et ses actifs étaient estimés à 209 milliards de dollars, ce qui en faisait la seizième banque des Etats-Unis,  la Fed  ayant prêté environ 2 milliards de dollars au secteur bancaire pour éviter la cris selon bon nombre d’experts En  Europe  UBS  a accepté de racheter Crédit Suisse, suite à sa faillite  pour trois milliards de francs suisses (3,04 milliards d’euros) , selon  le Financial Times qui  compte parmi les 30 plus importantes banques du monde afin d’éviter un impact systémique, la   Banque nationale suisse (BNS),  ayant  accepté de débloquer des liquidités pour 100 milliards de dollars en faveur de Crédit Suisse dans le cadre de l’accord. Mis après les USA et la Suisse , entre le 2/25 mars 2023 la one euro a été  touchée comme le montre les difficultés de la  Deutsche  Bank  qui le 24 mars 2023 a perdu en clôture -8,5%   entraînant  dans sa chute à Paris la société générale  qui a perdu – 6,13% et BNP Paribas – 5,27% .Les principaux dirigeants européens se veulent rassurant  car   face au regain de stress sur les marchés, la présidente de la Banque centrale européenne et le chancelier allemand ont assuré le 2/03/2023   que les banques dans la zone euro étaient robustes et disposaient de positions solides en termes de capital et de liquidités . Selon bon nombre d’experts nous sommes encore loin  ,mais tout est possible,  loin du scénario  de la banque Lehman Brothers, où cette  dernière disposait  de plus de 600 milliards de dollars d’actifs et était surtout l’une des premières banques d’affaire mondiale. A l’époque, presque toutes les banques de la planète étaient clientes de Lehman Brothers, d’où un effet domino quasiment immédiat qui s’en est suivi. D’où l’optimisme mesuré d’une relance de l’économie mondiale en 2023, mais aucun. Expert ne pouvant prévoir au-delà de 2025, du fait d’importantes nouvelles mutations du modèle de consommation énergétique et des impacts externes imprévisibles.

Deuxièmement, le respect des accords de l’OPEP pour le pétrole, où l’OPEP  représente environ 35% de la production commercialisée mondiale et plus de  50% si l’on inclut l’OPEP+  pour le pétrole, en dehors de l‘OPEP,  le plus gros producteur étant  la Russie . Au sein de l’OPEP, l’Arabie saoudite est le seul pays producteur au monde actuellement qui est en mesure de peser sur l’offre mondiale, et donc sur les prix, tout dépendant d’une entente l’Arabie saoudite, la Russie dans le cadre de l’OPEP+ pour déterminer le prix plancher. Pour le Gaz il est  utopique pour l’instant de parler d’un marché mondial de gaz, plus de 65% étant des marchés régionaux segmentés se faisant par canalisation, mais avec une  percée croissante du GNL.

Troisièmement, tenir compte du poids des USA , hors OPEP+ qui est   un des plus grand producteur mondial grâce au pétrole et gaz de schiste.  Les   USA où du côté de l’offre, nous assistons à une hausse plus rapide que prévu de la production de pétrole (non conventionnel) qui a bouleversé toute la carte énergétique mondiale, étant passé de 5 millions de barils/jour de pétrole à un niveau fluctuant entre 8,5 et plus de 10 millions de barils jour , où les gisements marginaux les plus nombreux deviennent rentables à un cours  du baril supérieur à 60 dollars. Les Etats-Unis, importateur par le passé, sont devenus le plus grand producteur de pétrole brut (tenant compte de la consommation intérieure) devant l’Arabie saoudite et la Russie. Selon The Telegraph, les Etats-Unis devraient pénétrer fortement le marché mondial avec des quantités sans précédent de gaz naturel liquéfié (GNL) 30 projets sont en cours de réalisation, grâce au gaz et le pétrole de schiste pesant ainsi sur le marché mondial du GNL.

Quatrièmement, l’on doit tenir compte du conflit en Ukraine qui a bouleversé toute la carte énergétique avec la décision du G7 plus l’Australie de plafonner prix du pétrole par voie maritime à 60 dollars le baril et les dérivées à compter de février 2023, ainsi que la décision récente de la commission européenne de plafonner le prix du gaz à 180 dollars le mégawattheure. Certes, ces plafonnements n’ont de chance de succès que si ces prix se rapprochent de ceux du marché. Mais cela remet en cause la stratégie expansionniste russe en direction de l’Europe à travers le North Stream et le South Stream d’une capacité de plus de 125 milliards de mètres cubes gazeux pour approvisionner l’Europe, plus de 45% avant les tensions, le North  Stream, les livraisons de gaz russe en direction de ‘l’Europe  ayant fortement baissé en 2022, plus de 46%, expliquant d’ailleurs les tensions énergétiques en Europe. La Russie se tourne actuellement vers l’Asie dont la Chine et l’Inde à des prix préférentiels. Selon l’AFP en date du 21 mars 2023, les présidents  russe  et chinois  sont parvenus mardi à un accord sur le gigantesque projet de gazoduc Force de Sibérie 2, afin de  réorienter l’économie russe  vers l’Asie face aux sanctions internationales. Avec la mise en service de 50 milliards de mètres cubes de gaz qui  transitent via ce gazoduc de 2600 kilomètres de long qui reliera la Sibérie au Xinjiang chinois (nord-ouest), via les steppes de Mongolie,  un gazoduc déjà existant, Force de Sibérie, qui part lui de l’Extrême-Orient russe où en   2022, les livraisons de gaz ayant  atteint  15,5 milliards de mètres cubes, les quantités attendues de livraisons à terme représenteront   autant que Nord Stream 1,   (55 milliards de mètres cubes), l’objectif d’ici 2030  étant de livrer au total à la Chine environ  98 milliards de mètres cubes de gaz et 100 millions de tonnes de gaz naturel liquéfié. Cela  aura un impact  sur la future carte énergétique mondiale, mais ce   projet de canalisation Sibérie Chine devra mettre plusieurs années avant son exploitation.

Cinquièmement, il  faut  prévoir le retour à terme de certains producteurs pénalisés par des conflits internes ou de sanctions internationales : par exemple  de la Libye, sous réserve d’une stabilisation politique, des réserves de 42 milliards de barils de pétrole et plus de 1500 milliards de mètres cubes gazeux, pour une population ne dépassant pas 6,5 millions d’habitants, pouvant facilement produire plus de 2 millions de barils/jour; l’Irak, pouvant aller vers plus de 7 millions/jour et l’Iran, s’il y a accord sur le nucléaire ayant des réserves de 160 milliards de barils de pétrole lui permettant d’exporter entre 4/5 millions de barils jour, sinon plus et possédant le deuxième réservoir de gaz traditionnel mondial, plus de 35 000 milliards de mètres cubes gazeux, derrière la Russie 45 000 et avant le Qatar 20 000, sans oublier la plus grande réserve de pétrole du monde avant l’Arabie Saoudite le Venezuela ( certes du pétrole lourd ) . Le Venezuela possède les premières réserves de pétrole du monde  avec 298,353 milliards de barils, 17,7% au niveau mondial   et les huitièmes de gaz naturel  avec 197,089 de pieds cubes.

Sixièmement, nous avons les nouvelles découvertes dans le monde en offshore en Méditerranée orientale 20 000 milliards de mètres cubes gazeux et en océan Arctique  où si on rapporte ces calculs à l’échelle mondiale, l’Arctique contiendrait 13 % du pétrole et 30 % du gaz naturel. mondial, expliquant en partie les tensions au niveau de ces régions, leur exploitation étant fonction du cout élevé,  et en Afrique dont le Mozambique (plus de 4000 milliards de mètres cubes gazeux) qui pourrait être le troisième réservoir d’or noir en Afrique.

Septièmement, les politiques de la transition énergétique seront déterminantes pour un nouveau modèle de consommation énergétique mondial qui influe sur les prix des hydrocarbures transitionnels.  D’ici à 2030/2035, les investissements prévus dans le cadre de la transition énergétique USA/ Chine/Europe/Inde devraient dépasser les 4000 milliards de dollars et les grandes compagnies devraient réorienter progressivement leurs investissements dans ces segments rentables à terme, les industries de la vie pour reprendre l’expression de Jacques Attali. Les USA/Europe représentent actuellement plus de 40% du PIB mondial qui dépasse le seuil des 100.000 milliards de dollars en 2022, pour une population inférieure à un milliard d’habitants. Et si les Chinois, les Indiens et les Africains avaient le même modèle de consommation énergétique, il faudrait cinq fois la planète. Il est prévu en Europe la diminution de 50% de de la  consommation, des hydrocarbures traditionnels en 2030, avec une plus grande efficacité énergétique, le développement des énergies renouvelables  et de l’hydrogène

Huitièmement, sans oublier les fluctuations des  stocks américains et souvent oubliés les stocks chinois, la chine et l’inde tirant fortement la demande mondiale, toute hausse ou baisse du dollar, pouvant entraîner un écart sur le prix des hydrocarbures. , La cotation euro/dollar le 24/03/2023 est  de 1,0735. Ainsi  selon le FMI , en novembre 2020 la part de l’euro dans les paiements mondiaux s’élevait à 38 %, , tandis que celle du dollar américain se situait aux alentours de 60 %, ,  son plus bas niveau depuis 25 ans, au profit d’autre devises tel que l’euro, le rouble, le yuan (Renminbi) ou même l’or.   En novembre 2020, la part de l’euro dans les paiements mondiaux s’élevait à 38 %, sa  part dans les avoirs de réserves de change était d’environ 20 % en juin 2020, tandis que celle du dollar américain se situait aux alentours de 60%, en précisant que l’appréciation récente du dollar aura des tensions grandissantes sur les dettes souveraines. A ,l’avenir sous l’impulsion des Bricks et notamment de la Chine avec des réserves de change  de 3140 milliards de dollars en février 2023  et un PIB en 2023 approchant les 20.000 milliards de dollars,  la création de la banque de développement, des transactions entre certains pays, du pétrole et du gaz pourraient se faire, avec la crise actuelle en roubles russes et surtout en  yen chinois.

En conclusion, , le cours élevé des hydrocarbures en 2022 a permis une relative aisance financière , selon le dernier rapport de la banque d’Algérie  ayant atteint, pour le pétrole, un prix moyen de 109 dollars pendant la même période contre 72,7 dollars en 2021, tandis que ceux du gaz ont plus que doublé, passant de 5,2 à 11,5 dollars le million de BTU. Ce qui a positivement impacté les réserves de change de l’Algérie, évaluées en février 2023 à environ 63 milliards de dollars, avec une baisse de l’encours de la dette extérieure passant de 3,062 milliards équivalent dollars fin décembre 2021, à 2,914 à fin septembre 2022.  L ’Algérie et cela est reconnu par la majorité de la communauté internationale, acteur stratégique de la stabilité de la région méditerranéenne et africaine  a les potentialités pour le redressement  national entre 2023/2025. Pour consolider sa position stratégique, elle doit doubler son PIB  de 350/400 milliards de dollars  entre 2023/2025, étant en 2022 selon le FMI à 193 milliards de dollars, avec une part croissante hors hydrocarbures,  si elle veut avoir une influence sur les décisions internationales  et non être spectatrice,  au sein des zones de libre échange ; qu’elle soit  , arabe, Afrique, Europe,   et au sein des BRICS   avec son éventuelle adhésion  en été prochain en Afrique du Sud.  Car  une Nation n’est  forte et une diplomatie  écoutée  que si son économie est concurrentiel au niveau mondial et la Chine en est un exemple.

Dr. Abderrahmane MEBTOUL.